把小微文化企业“扶上马送一程”

把小微文化企业“扶上马送一程”

——小微文化企业投融资路演暨项目推介活动山东举行

中国文化传媒网讯（记者 柴小溪）近年来，小微文化企业在我国文化建设和经济建设中发挥的作用日益凸显。然而，受轻资产、产品收益不可预期等特征影响，其发展往往面临“融资难”“融资贵”难题。为帮助小微文化企业突破融资瓶颈，今年5月，文化部办公厅印发《2015年扶持成长型小微文化企业工作方案》(以下简称《工作方案》)，提出“以鼓励金融创新、拓宽融资渠道为重点，通过继续深化部行合作机制、举办小微文化企业项目路演和融资对接活动等方式，进一步缓解小微文化企业融资难问题。”8月27日至28日，由文化部文化产业司、深圳证券交易所、山东省文化厅、济宁市人民政府主办的“小微文化企业投融资路演暨项目推介活动·山东站”在山东曲阜举办。路演活动将《工作方案》落到实处，积极探索通过多层次资本市场，进一步拓宽小微文化企业融资渠道，为小微文化企业发展提供更多支持。

融资难题困扰小微文化企业发展

在我国文化产业迅猛发展的过程中，小微文化企业的作用不可或缺。数据显示，截至2013年末，我国共有小微文化企业77.3万个，占全部经营性文化企业的98.5%;从业人数达979.9万人，占全部文化企业就业人数的63.3%。小微文化企业在丰富文化产品和服务供给、激发文化产业的发展和创意创新活力、扩大文化领域就业等方面发挥重要作用的同时,也面临盈利能力弱、人才储备少、创新力不足等困难。特别是“融资难”，成为其发展过程中难以迈过的一道门槛。在此次路演活动上，山东国软信息技术有限公司负责人于女士就向记者表达了企业对资金的需求。她介绍，在艺术品消费大众化渐成趋势的当下,为让更多普通消费者能直接接触到艺术品，公司基于自主研发的数据库，开发了“轩辕艺术网”艺术品在线即时交易平台项目。但由于缺乏资金，平台建设较为缓慢，目前仅靠企业在软件研发、系统运营等收入维护，后续提升艺术品数量和质量、深耕艺术家资源都较为困难。

小微企业为何融资难?文化部文化产业司副巡视员施俊玲表示，一方面，由于小微文化企业体量小、经营风险高、经营管理不够规范等特点，以及小微文化企业的经营管理者大多不熟悉各种融资渠道，缺少融资意识和能力，不懂得该如何进行融资;另一方面，以往金融机构、投资机构等较少关注文化产业，缺少投资小微文化企业的经验，难以评估文化项目的发展前景。

从现实情况来看，小微文化企业自身的特性使其难以从传统银行机构获得资金，而民间资本市场资金利率又较高。因此，通过路演和融资对接活动搭建起小微文化企业与投资机构对接、交流、合作的股权融资平台，增强小微文化企业借助A股市场、新三板、区域股权市场、社会投资等方式融资发展的能力，具有重要意义。对此，施俊玲表示，资本市场是我国投融资体系中非常重要的领域，尤其在缓解小微文化企业融资难问题方面，相较信贷、债券等方式，资本市场有着独特的优势。深圳证券交易所副总经理金立扬认为，由于缺乏合适的抵押品，轻资产的小微文化企业很难融资,因此，支持创业创新的资本市场应在文化产业发展过程中发挥特殊作用。“以传媒企业为例，今年1月至7月，传媒指数上涨逾100%，在所有行业中涨幅仅次于IT行业，排名第二，体现出资本市场对文化行业抱有很大期待。相信二者结合，在未来将有很好的发展前景。”金立扬说。

多层次资本市场改善小微企业融资环境

随着小微文化企业不断发展壮大，其上市热情也与日俱增。面对包括主板、中小板、创业板、全国中小企业股份转让系统(俗称新三板)、区域性股权交易市场(俗称四板)在内的多层次资本市场，不少小微企业困惑于如何选择。对此，深圳证券交易所上市推广部京津东北区副主任杨继东介绍，不同层次的市场对应企业不同的生命周期。在初创期，企业面临的风险较大，可选择天使融资、新三板以及集地方政府扶持政策和资金于一体的区域性股权交易市场;在快速成长期，企业经营风险得到充分释放，发展对应支持企业拓展业务链、深度参与国际分工的中小板和创业板市场;而随着业务发展和利润增长稳步推进，企业进入成熟期，可考虑进入主板市场。

近年来，新三板以其突出的市场化运营理念、高度的包容性、全新的责任机制和完备的市场主体自治权，吸引了越来越多创新型小微企业进入其中。据全国中小企业股份转让系统市场发展部高级经理黄福宁介绍，截至8月24日，共有3295家企业在新三板挂牌，公司总市值达1.42万亿元，平均市盈率约为40倍;截至8月13日，新三板挂牌企业中有72家属于文化传媒类，占全部挂牌公司的2.25%;文化传媒行业共有26家企业进行34次融资，平均单次融资规模达4938.88万元。黄福宁表示，新三板可以实现股份转让和增值，提高小微文化企业综合融资能力;在新三板挂牌后，小微文化企业能吸引全国范围内的投资机构及优质供应商和客户关注，在资金、管理、人才等方面将获得更大发展空间。

作为资本市场服务中小微企业的新型组织形式和业态，区域性股权交易市场为难以直接从银行融资，资质又不足以挂牌创业板、中小板和新三板的小微企业提供了新思路。据了解，截至2014年底，我国区域股权市场挂牌企业达5829家，托管企业2809家，展示企业逾2万家，共为2314家企业累计融资1298亿元。低成本、高效率的区域股权市场正成为培育和规范中小微企业的新园地。齐鲁股权交易中心副总裁于宁表示，区域股权市场是一个综合性平台，尚未挂牌的小微企业可在此获取企业展示、法律服务、财税管理等多项无门槛服务;挂牌企业则可借力平台在股权质押、代理分红、企业改制等方面提供的帮助，更好对接资本市场。

小微文化企业发展前景广阔 仍需自身努力

本次路演活动中，北京摩威尔科技发展有限公司、山东宇生文化传播有限公司等16家企业进行了现场路演，中信证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、等十余家投资机构的投资人现场对路演给予点评，并就融资项目进行对接洽谈。不少企业和投资机构的负责人都表示，文化部产业司等主办的此次路演活动，既为企业创造了行业内沟通的空间，更为创业者和投资方对接提供机会。金立扬认为，路演活动能帮助投资者综合考量小微文化企业的团队情况、其所在行业的大背景，较只看财务报表更有参考价值，沟通成本也相对较低，在未来文化产业发展过程中大有可为。

对于小微文化企业融资和未来发展，业内人士和行业专家基于各自研究领域给出建议。嘉禾投资有限公司投资经理赵桂尚表示，国家政策、行业发展前景、企业自身发展情况都是投资方主要考虑的问题。在经济发展转型升级的大背景下，不少投资者已将目光由产能过剩企业转向动漫、游戏等近年来盈利超出预期的文化企业，对股权投资也十分看好，这对小微文化企业而言是发展机遇。于宁建议，小微文化企业一定要根据所在行业特点和企业自身情况，合理规划进入资本市场的路径，有针对性地选择金融产品。近年来，国家大力鼓励支持降低小微和创新型企业上市门槛，文化企业IPO进入常轨。为建立起直接融资的平台,小微企业纷纷迈开IPO的脚步。对此，业内人士表示，文化企业IPO应注意业务独立性、收入确认、业绩稳定性、现金收付、人才储备等问题。此外，企业想在资本市场上获得更多投资者青睐，还需在经营理念、自主品牌打造、资本运作规范上下功夫，提升核心竞争力和可持续发展能力,谋求长远发展。